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[51炒股学习网]利用“价格盲点”获利

炒股起步:从“价格盲点”中获利

[51炒股学习网]利用“价格盲点”获利

在股市投资理论中,“有效市场理论”无疑是一个可以称为基石的重要理论。在伯顿麦基尔的《漫步华尔街》中,这解释了他对“有效市场理论”的理解:“无论股票市场的方向或单个股票市场的相对魅力如何,没有人能连续准确地预测。因此,没有人能够继续获得比市场更好的整体利益。尽管偶尔会有一些有利可图的交易机会,但一旦这些机会被发现,它们很快就会被夺走,不复存在。”

“有效市场理论”实际上是为了否认股东可以通过分析公司报表或价格趋势来持续预测市场并获得超额回报,因为市场价格应该对新闻事件做出理性反应。这个理论是否可靠可以说因人而异,因人而异。然而,它为投资者指出了一条获利之路,即投资获利可能不是来自对未来的正确预测,而是来自先发制人地发现“有利可图的交易机会”。大多数人尚未发现的市场机会可以称为“市场盲点”,即利润的来源。

市场上有许多类型的盲点和不同的获利方式。当巴菲特通过几个合伙人公司投资时,在市场上寻找“价格盲点”成了一种重要的盈利方法。巴菲特的传记《滚雪球》提到了对联合电车公司的一项投资:该公司有80万美元的短期国库券、数十万美元的现金和价值9.6万美元的公共汽车股票。巴菲特认为炒股新手,即使公司价值100万美元,每股价值60美元,而购买时的市场价格只有30-35美元。此后,联合电车公司支付了高达50美元的现金,这意味着巴菲特不仅完全收回了他的投资,还获得了利润,从联合电车公司的投资中获得了20,000美元。巴菲特的利润很大程度上是由于当时美国证券交易所市场的不成熟。大多数股东很难知道最新报价股票和公司的基本情况。上市公司的股价经常低于其持有的证券。在中国证券市场建立之初,个人投资者杨怀定(杨百万)和申银证券也利用“价格盲点”获利。也就是说,在公开的国债转让之后,他们通过在不同的城市转售相同的国债而获利。

随着交易所和电脑交易的出现,类似的价格盲点越来越少。即使证券或商品同时在多个市场交易,通常也只有极小的价格差异。然而,这仍然是对冲基金的一个重要套利目标。尽管收入很少,但这种无风险的收入仍然与增加杠杆有很大关系。借助超级计算机和离交易所最近的网络接入点,许多大型投资机构在交易执行速度方面比普通投资者有更大优势,可以抓住“速度盲点”,将其转化为利润。

以突破性交易为例,这是市场上比较流行的交易方式。许多投资者会向经纪人发出止损单,当价格高于某个价格时按市价买入,当价格低于某个价格时按市价卖出。然而,高频交易所经常使用这种交易模式。例如,高频交易者预测,许多投资者将在某个股票超过100美元后进行突破性交易。然后高频交易者将使用手机软件炒股1)以相同的指令进行突破性交易,从而以100美元(如100.01美元)的先前价格清除所有销售订单。因为高频交易者拥有计算机和网络的优势,他们可以比普通交易者更早进行交易。在买入股票的同时,高频交易者可以迅速以另一个价格(100.02美元)发出卖出指令,并在几毫秒内以100.02美元的价格返还给普通投资者。对普通投资者来说,2美分的差价是预期的市场滑动价格,但对高频交易者来说,它是利润的来源。虽然0.01美分的利润很小,但考虑到只需要几毫秒就可以获得利润,而且这种方法可以重复使用,在大投资者交易成本极低的前提下,累积利润也是非常可观的。

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