首页 股票资讯正文

[海王生物股吧]光大证券详情“香港证券交易所”生物医药行业有更多机会

中国是世界上最大的医疗服务市场之一,医疗总费用年复合增长率达到18%。然而,中国的人均医疗支出普遍偏低,医疗市场仍有很大的增长空间。对医疗保健的需求是刚性的。医疗保健行业快速增长背后的驱动力是人口老龄化、人均收入增加和国家的大力投资。我们对三个主要因素的分析如下:

[海王生物股吧]光大证券详情“香港证券交易所”生物医药行业有更多机会

首先,中国正逐步步入老龄化社会。根据联合国的相关数据,从零开始,中国65岁以上的人口将从2010年的1.13亿增加到2050年的3.31亿。一般来说,65岁以上的人对医疗服务的需求远远高于年轻人。一方面,衰老会增加病人的数量。另一方面,老龄化将改变我国人口的疾病谱,老年人中的常见病比例将逐渐增加。未来,中国癌症和心脑血管疾病的发病率将显著增加。在老年患者数量和常见病比例增加的背景下,对医疗服务的需求越来越大。

第二,人均收入的增长将为制药行业提供另一个推动力。中国人均收入的增长与国内生产总值的增长保持同步。根据世卫组织192个成员国的统计数据,人均医疗支出与人均国内生产总值有很强的相关性。根据国家宏观政策的指导方针,未来人均国内生产总值的增长率预计在7.0%至7.5%之间,这将有利于医药行业。

第三,中国生物医药产业的发展与政府投资密切相关。国务院在2013年发布的《关于促进健康服务业发展的若干意见》中强调,要大力发展卫生服务业,到2020年总规模将超过8000亿元。与2013年整个医药行业超过2万亿元的市场规模相比,未来7年的复合增长率需要达到22%才能实现政策目标。出于这个原因,国家对生物医药产业的关键投资不会改变。

由于上述三大驱动因素将长期存在,我们相信整个生物医药产业也将长期稳步增长。然而,医药行业的发展方向与政府监管密切相关。医疗体系改革将带来结构性投资机会。

首先,国内仿制药和医疗器械预计将加速进口替代。随着中国医疗保险面临赤字风险,医疗保险收费将越来越严格。随着医院医疗保险收入有限,一些价格低廉、性价比好的国产仿制药和医疗器械有望因进口替代而实现快速增长。

第二,独家基本药物品种多的企业将迅速发展。2013年,新版基本药物目录发布,基本药物数量从307种增加到520种。新品种的选择为基础药物的释放提供了基础。从招标的角度来看,大多数省份不再只采取低价,而是对药品质量给予合理的重视,从而减缓了药品降价的环境。同时,国家致力于提高各级医疗机构使用基本药物的比例。基本药物市场份额的增长是一个高概率事件,受到品种扩张、药品降价放缓和最终使用率提高的综合影响。拥有大量基本药物品种的企业增长速度将超过行业平均水平。

最后,私立医院享受政策红利。医院作为医疗服务体系的主体,将是医疗改革的核心。为了发展多元化的医疗服务供给体系,促进医疗资源的有效配置,国家积极鼓励和支持社会资本办医院。民营医院将通过政策开放的窗口获得快速发展。

因此,生物医药是一个长期稳定增长的弱循环产业。投资者应抓住由此产生的结构性投资机会

版权声明

本文仅代表作者观点,不代表本站立场。
本文系作者授权发表,未经许可,不得转载。

评论