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[韩国股市]两家主要证券公司提示蓝筹股的头寸平衡拥挤的白色马股“可能”

随着2014年第四季度基金季度报告的发布,该机构在市场最热时期的运营路线也浮出水面。白马的增长份额继续被该机构大幅削减,超额配置率从2013年第三季度的4.65倍降至5个季度的2.34倍,为2011年第三季度以来的最低水平。

[韩国股市]两家主要证券公司提示蓝筹股的头寸平衡拥挤的白色马股“可能”

尽管白马股继续下跌,但一些机构认为,在早盘上涨后,强势周期公司的估值已回到中值上方,短期估值偏高,机构头寸变得更重,阻力加大。蓝筹股的快速上行已经结束。白马成长型股票兼具利润增长和估值水平的优势。白马股具有“突出的配置价值”。

大城市风向

第四季度,该组织的运营路线被曝光。

在大小板股“飞扬”后,该机构将再次关注白马成长股。

在最新发布的研究报告中,申银万国指出,根据该基金第四季度报告,该基金2014年第四季度的资产配置方式是大幅增加其金融房地产头寸,并继续大幅减持白马成长股。其中,股票型基金投资占第四季度的33%,与第三季度持平。债券投资市值占26.5%,比上个月下降0.5个百分点。股票型基金和普通股型基金的持仓量分别为82.4%和86.2%,接近历史最高水平。

此外,传统循环产品行业的配置系数从历史底部反弹,环比增长71.6%。其中,证券、保险、银行和房地产分别占10%、10%、15%和9%,非银行的配置系数达到10年来的新高。仍然不匹配的行业是采矿、运输、钢铁、有色金属、化学工业和轻工业制造。

泛增长类的代表——创业板和创业板,都从历史高点回落。创业板股票数量环比下降20%,连续两个季度下跌。TMT休闲服务控股公司股价下跌26%。

对于白马股,机构继续大幅减持头寸,超额认购率从2013年第三季度的4.65倍降至2.34倍,为2011年第三季度以来的新低。持有的股份数量比第三季度减少了32%。

2014年第四季度,分配系数较第三季度大幅下降,其次是食品饮料、农业、林业、畜牧渔业、医药生物、电子、媒体、汽车和动力设备。从历史平均分配系数的偏离程度来看,严重低于平均水平的行业有:餐饮、商业贸易、矿业、银行、交通、钢铁和化工;明显超过平均水平的行业是:计算机、非银行金融、媒体、休闲服务和房地产。

申银万国在此给出配置建议:平衡结构。在早盘上涨后,强势周期公司的估值已回到中值上方,短期估值偏高,机构头寸变得更重,阻力加大。蓝筹股的快速上涨已经结束,并将大幅波动。然而,增量基金不会轻易离开市场,小盘股所需的资金数额相对有限,因此小盘股活动的可持续性和范围将超出预期。

蓝筹股增量资金将选择估值合理、业绩支撑稳定的白马成长股。即使市场跌破预期,2014年由调整、消化、估值和业绩增长决定的白色马股也将有相对收益,不会像2014年那样令人沮丧。然而,最有可能的是,基金股票将继续偏好互联网的各个子行业。

对此,中信证券有类似的看法。该机构表示,近期的监管措施改变了资本流入股市的“乘数效应”和渠道规模,但并未改变这种上升的三大内生驱动力:货币宽松、资本市场国际化和加快改革。这

从利润增长水平和估值水平两个维度来看,标志性的白马成长股颇具吸引力。2014年,市场普遍预期市盈率/利润增长率仅为0.74,而创业板的整体市盈率达到2.2。从投资组合配置的角度来看,白马成长股也具有“均衡”特征,具有较高的风险收益率。此外,随着年报密集披露期的临近,白马成长股可能比预期更容易表现过度。

在行业选择上,主要考虑两个因素:一是白马成长股估值较低;第二,2014年年报中有表现超出预期的潜在股票。从个股情况来看,表现可能超出预期,具有白马增长属性的个股主要分布在媒体、变电设备和新能源设备、纺织服装、机械、基础化工、家电、轻工制造、医药和有色金属。考虑到估值水平、盈利能力、增长和超出预期的可能性这四个因素,变电站设备和新能源设备、农业、汽车、房地产、家电媒体和食品饮料行业最具吸引力。

推荐:中南传媒、保利地产、郑泰电器、长城汽车、马森服装、小天鹅、金丰科技、伊利股份、大北农业、登海种业。

市场关注度:

驾驶周期:中短期

焦点:白马成长股超预期

行业热点

数字营销进入爆发期

微信将推动广告成为该组织近期关注的焦点,在该组织看来,数字营销也已进入爆发期。

在消费习惯变化、技术变革和资金支持的共振下,以精准营销为核心的新数字营销将加速传统营销服务的替代,2015年将是新数字营销产业的爆发期。郑光恒生发表了一篇研究论文,指出在工业爆发期间,产业链中的所有环节都可以享受爆发红利。从长远来看,我们更喜欢技术驱动的平台公司。

根据艾瑞咨询,2014年数字营销规模将达到近1500亿元,同比增长34.8%。2017年,数字营销市场规模将达到2862亿元,复合年增长率为24%。加速数字营销向移动终端迁移的趋势是明显的,具有广阔的发展前景。

“消费技术资本”三要素的共鸣,使数字营销进入了一个精准化的新阶段。三大核心驱动力是:1 .消费习惯的改变——从线下到线上,从个人电脑到手机;2.技术变革——基于程序化购买的精准营销显著提高营销效果,交易惠及多方,股票交易软件的良好新商业模式不断出现;3.资本繁荣——资本加速进入精准营销,并购仍在继续。

就投资策略而言,长期以来,技术驱动的平台公司是最有前途的。大数据的分析能力是精准营销的核心驱动因素。随着数字信号处理器和数字信号处理平台之间的竞争日益激烈,未来的市场领导者将属于拥有核心技术的平台企业。重点公司推荐:蓝色光标、圣光公司等。

市场关注度:

驾驶周期:中短期

聚焦:微信广告产业链体育产业迎来黄金十年

虽然国家足球队没能进入亚洲杯八强,但中国人民对足球的热情显示了体育产业的巨大空间。

根据《国务院关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》(以下简称《意见》),确定2025年体育产业总规模将超过5万亿元的发展目标,这意味着未来十年将成为体育产业的黄金十年。

爱建证券研究新闻指出,目前,中国体育产业的增加值仅占国内生产总值的0.6%。与北美、欧洲等主要发达地区1.5%~3%的水平相比,中国体育产业有着巨大的发展空间。如果2025年中国体育产业总规模达到5万亿元,意味着整个产业年复合增长率超过20%的黄金时期已经到来。

随着《炒股软件开发意见》的发布,促进体育消费的政策有

2014年12月,中国首个体育产业资源交易专用平台在北京启动。体育资源交易平台的推出是走向市场化的第一步,它为拍卖、交易和竞标建立了一个公平、开放的流通平台,可以由有能力做好工作的人操作。预计法律层面的后续行动将促进体育资源的全市场流通。在中国目前的体育产业结构中,体育用品产业占据着绝对的主导地位。相比之下,在欧美等体育产业发达的国家和地区,体育产业的主导地位是体育服务业。随着我国居民收入的不断提高、消费升级的进一步加快和城市化的进一步深入,人们越来越意识到自身综合素质的重要性。体育服务业的兴起是大势所趋。

从相关行业的角度来看,我们可以关注几类上市公司。第一,体育用品业,包括各种类型的设备等。二是体育传播业,包括广告费和收视费等双向媒体。第三是体育赛事的运作,包括线上和线下的互动赛事。第四,户外产业涉及交通、旅游、汽车等复合产业。第五,体育场馆的管理和运营,包括体育场馆、体育休闲地产等。可以关注中国的体育产业,名鸟,新龙产业,探路者,雷曼光电,乐视。

市场关注度:

驾驶周期:中短期

焦点:中国足球计划

南方财富网微信号:南方货币

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