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[电力板块龙头股]主力找金融股拿下国企改革市场

最近,我看到了许多证券公司、公开发行和私募机构的年度战略报告。大多数行业领袖对2015年a股市场持乐观态度。邱国禄认为“投资机会在蓝筹股”,滕泰认为ldquo在不求人投资。3000点的a股正好是89点的太阳。“我基本上同意他们。2014年全年,江苏馨子按照可转换债券被大幅低估、房地产股票被低估、金融股被估值和修复的逻辑,基本实现了几乎翻番的业绩。成立于10月底的馨子英泰更关注金融股估值,幸运的是,在两个多月的时间里,它从免费手机股票交易软件中获得了逾80%的收入。

[电力板块龙头股]主力找金融股拿下国企改革市场

我们相信,在本轮改革中,国有企业将再次焕发青春,仿佛回到了30多岁,2015年将在市场上表现良好。江苏馨子提出的投资策略是以金融股为主力,下调房地产、钢铁、交通等行业的利率。以国有企业改革和国家战略主题为契机,以食品饮料、媒体、高端设备等优质白色马股为后方等待援助,以云计算、移动医药等新兴高增长主题股清理战场。

江苏馨子认为,以市场为资源配置主体背景下的国有企业改革,将有助于打破目前的顽疾。

首先,党的十八届三中全会明确指出,国有企业改革的总体思路是以市场化为导向,完善现代企业制度,发展混合所有制经济,充分发挥市场在资源配置中的决定性作用,促进国有经济分配结构的调整,完善国有资产管理体制,不断增强国有经济的活力、控制力和影响力。

第二,上一轮国有企业重组迅速释放了制度红利:引入非国有资本的行业效率明显提高,引入民营股份的国有控股企业利润率比同期纯国有企业高2.69个百分点,主要是由于重组后企业员工成本和管理成本降低。1998年以后,平均资产回报率是以前的近4倍。国有企业的杠杆率从1996年的65%下降到2008年的59%。新一轮国有企业改革也将沿着上述方向继续进行。

一些地区已经在2014年进行了试验。上海、江苏、安徽和广东等20多个省相继宣布了国有企业改革计划。2015年后,随着顶层设计方案和一系列配套措施的最终出台,以混合所有制改革、国有资本投资运营公司、职工持股等核心问题为重点的改革将全面突破,地方和企业国有资本运营将明显加快,国有企业改革的投资机会市场热情将充分激活。

国有企业在a股市场占据主导地位。中国a股企业占市场价值的60%以上,利润的80%以上。国有企业改革对a股市场的长期趋势有相当大的影响。2014年的数据可以证实这一点:典型案例包括中国电力建设的资产注入、中石化的引入、格力地产的股权转让、安盛证券借壳分拆上市以及上海港集团实施员工持股计划。这些公司的股价都大幅上涨,并激活了几个中央和地方国有企业概念板块。

江苏馨子认为,2015年国有企业改革需要重点关注以下三大类投资机会。

首先是国有企业的兼并重组。在国有投资建设和经营中

第三类是战争游戏的介绍。通过拆分公司、上市或实施固定增股来引入战略投资者,将会重估一些被低估的资产或股权,比如中石化混合改革和商业零售的典型案例。

2014年的国有企业改革只是开始。那一年,110多家上市公司发布了关于国有企业改革内容的公告。其中,34家上市公司披露了与国有企业改革相关的重大资产重组计划,包括资产置换、收购大股东资产和整体上市。到2015年后,将实施积极的改革措施,企业的中长期盈利能力将得到提高。因此,我们坚信,这一轮国有企业改革将使许多国有企业重新回到30岁。这也为我们展望未来几年的牛市打下了坚实的基础。

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